Какво струва един нов албум на Тейлър Суифт?

Много читатели ни споделиха, че идеалният брой истории за Тейлър Суифт във финансовите медии е нула. Тези хора не прекарват добре месеца и, за извинения, ще го влошим.

Bank of America се опита да оцени какъв брой коства The Tortured Poets Department, последният албум на Суифт към Universal Music Group, нейният звукозаписен лейбъл от 2018 година Отговорът, сходно на LP, има две страни.

За UMG е потребно да продава доста плочи доста бързо, само че това е единствено заради извънредно огромното търсене на сувенирни копия на винил и CD. Приходите от стрийминг на музика обаче се клъстерират надеждно към няколко хиляди налични шлагера, които могат да се изплащат и се възпроизвеждат непрестанно, тъй че даже за звезда с размерите на Swift, цената за издателя на нов материал евентуално ще бъде незначителна.

Аналитикът на BofA Адриен дьо Сен Хилер и екипът пишат:

Няма тъкмо разобличаване какъв брой въздействащ е [Swift] за UMG финансови индикатори, само че нашето чувство е, че 1) Тя съставлява не повече от 2-3% от приходите на UMG за 2023 година Това се основава на разкритието от 2020 година, че най-продаваният реализатор на UMG съставлява <1% от записаните доходи, а първите 15 - 12%. Делът на топ 50 обаче леко набъбна сред 2022 година (22%) и 2023 година (24%). За да сложим нещата в вероятност, съгласно Luminate, Тейлър Суифт съставлява 1,8% от потреблението на музика в Съединени американски щати през 2023 година

Ключово основание при оценяването на музикалните права (както постоянно се разисква в тези пиксели) е дълголетието на шлагер. UMG класифицира като нова всяка ария, издадена през последните три години, а останалите назовава „ азбучник “. Последната категория е била 62 % от записаните доходи на групата през 2023 година по отношение на 54 % през 2020 година

Разчитането на UMG на предходния азбучник е едва спрямо капиталовите фондове за права на рентиерство – няма песни по-малко от три години влязоха в изчислението на справедливата стойност на Hipgnosis за цялата 2023 година, да вземем за пример, за дребното, което имаше значение.

Разликата сред тези средства и огромните лейбъли е мащабът. Обемите на музиката, която стриймват, са лимитирани повече от часовете денем, в сравнение с от дълбочината на техните описи. Общият пазарен дял на UMG, Sony и Warner е повече от 70 %.

Всеки път, когато сте чули ария, до момента в който пазарувате или гледате кофти телевизия, има по-голям късмет от едно към три това да е актив на UMG. Графика на пазарния дял от Barclays:

И Swift евентуално коства по-малко за продажба на UMG от средностатистическия си реализатор. Тя е работила, с цел да резервира правата върху основния запис, тъй че е евентуално да има право на по-голям дял от възнагражденията.

След това има плъзгане на маржове от почитателите, които желаят пластмаса. Swift е най-големият на винил и даже в случай че тези продажби се третират като бонус, който няма резултат върху размерите на стрийминг, груповите маржове на продажба към момента страдат.

Албумът на Swift от 2022 година, Midnights, продаде 1,8 милиона физически копия през Съединени американски щати през тази година съставляват 1,8 % от продажбите на физически музикални медии за тази година, споделя BofA, цитирайки данни на Luminate. Следващата, 1989 година (версията на Тейлър), трансферира 2 милиона физически копия и съставлява 1,9 % от физическия музикален пазар в Съединени американски щати.

За същите албуми в годините на тяхното издаване, техните аудио потоци в Съединени американски щати възлизат надлежно на едвам 0,2 % и 0,1 %. Така че до момента в който физическите продажби на UMG за последните две години надминаха пазарните упования, не е имало явен скок на Swift на „ доста по-фрагментирания “ стрийминг пазар, споделя BofA.

Поточното предаване, като се изключи че е най-важната линия за резултати, е мястото, където пазарът има навика да изпреварва себе си. Приходите от стрийминг на UMG не надвишиха консенсусните упования през първото и третото тримесечие на 2023 година

Резултатите от UMG за първото тримесечие на 2024 година би трябвало да бъдат оповестени на 2 май. Анализаторите чакат тримесечните доходи от записана музика да набъбнат с 6% на годишна база до 2 милиарда евро, от които към 1,1 милиарда евро ще дойдат от платени стрийминг услуги.

Физическите продажби на музика ще бъдат внезапно по-ниски както от коледното тримесечие, по този начин и от първото тримесечие на 2023 година, макар че съществуването на по-малко дългосвирещи плочи за щемпел би трябвало да помогне за рентабилността, а 260 милиона евро или към доходи от магазините за звукозаписи надали ще имат огромно значение за огромна картина.

За да сложим цифрата в подтекст, UMG евентуално е спечелил повече от гратис равнище на стрийминг през последното тримесечие (325 милиона евро), в сравнение с от физически медии и цифрови изтегляния, взети дружно. JPMorgan пресмята, че UMG може да направи 715 милиона евро доходи през тази година единствено от TikTok, в случай че приемем, че може да позволи спор за права на прилагане и приложението не е затворено в Съединени американски щати.

Заслужава да се означи също, че до момента в който Hipgnosis се разпадна и сътрудници в бранша като Concord реагираха на по-високи за по-дълго лихвени проценти посредством увеличение на размера, бизнес моделът на музиката като анюитет продължи да работи за огромните компании съвсем на всички места.

Ръстът на размера от година до днешна дата е спрял единствено в Япония, където данните са неестествени заради необикновеното разчитане на музикални видеоклипове, които избираме да не проверяваме. Графика от Barclays:

В умозаключение, наподобява, че Тейлър Суифт в действителност не е толкоз значима за финансовите пазари и евентуално би трябвало да пишем по-малко истории за нея. Още един път, скърбя.

Допълнително четене
— Защо е толкоз мъчно да се дефинира какъв брой пари прави Тейлър Суифт? (FTAV)